保险资金正加速流向硬科技赛道。在近期收官的上市险企中期业绩会上，头部险企均披露了对半导体、人工智能、生物医药等科创领域的重仓布局，“投早、投小、投长期、投硬科技”已成为行业共识。
这一趋势的背后是“耐心资本”政策信号的持续引导。从2023年中央金融工作会议将科技金融列为“五篇大文章”之首，到2025年金融监管总局等七部门引导国有资本成为支持创业投资的“长期资本和耐心资本”，再到2026年初监管工作会议明确提出“积极培育耐心资本，助力新质生产力发展”，层层递进的政策正转化为真金白银的投入。
从投资规模看，截至上半年，中国人寿服务实体经济投资规模超6万亿元，其中，投资新质生产力超5400亿元，年均复合增速达30%。中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示：“新质生产力是公司近年来加大布局的领域，也是未来最有条件形成差异化回报的重要增长极。”从投资方式看，该公司采用了股权直投、PE基金、母基金、并购基金、S交易等多元化股权投资模式。
中国人保上半年科技金融投资规模较年初增长32.1%。中国人保副总裁才智伟表示：“从保险资金配置来看，股权投资是发挥险资‘耐心资本’优势、提升低利率环境下投资组合收益水平的重要举措。”
中国太保持续发挥保险资金长期投资优势，加强新兴和未来产业投研能力建设，稳步推进重点赛道投资布局，加大新型另类产品创设力度。上半年，该公司科技投资规模较去年底增长超20%。
新华保险积极响应中长期资金入市号召，持续用好长期资金改革试点机会，累计投资462.5亿元。今年上半年，该公司积极加仓红利和新质生产力方向的权益资产。“新华保险在投研体系上将新经济作为核心研究板块，设立战略性新兴产业研究小组，搭建覆盖主要战略性新兴产业的专家库，让研究真正走在投资前面，为科技领域投资提供专业支撑。”新华资产总裁陈一江介绍道。
在投资过程中，“耐心资本”如何保持“耐心”、怎样实现“长投”？国内存储芯片领域的头部企业——长鑫科技吸引了众多险企在一级市场合力重仓。如中国人寿采用股权投资计划与第三方私募股权基金两种不同的投资路径参与，中国人保则以“基金+直投”联动模式在2021年B轮估值较低时介入。在险企高管层看来，这充分发挥了科技保险与保险资金“耐心资本”的优势，为企业推进科技攻关、加强研发建设提供了有力的保险与投资支持，也取得了较好的投资回报，体现了长期投资的积极价值。
险资布局新质生产力，远不止于成熟期项目的财务回报。
中国人寿已前瞻性布局强脑科技等一批潜力公司，刘晖将公司定位为科创企业的“长期合伙人”。“关键不在于单一项目上市带来的爆发式财务回报，而在于对核心赛道和优质企业的持续发现和长期持有，不以短期波动论得失，不以单一项目成败论成效。”刘晖说。
值得关注的是，险企并非简单追逐赛道热度，而是构建起一套体系化配置思路。才智伟表示，中国人保将进一步做好保险与投资、一级市场与二级市场、私募股权基金与直接投资、股权与债权等多种方式的联动，聚焦人工智能、科技创新、绿色能源、先进制造、航空航天、生物医药、“六张网”建设等符合国家战略的重点领域，坚持做稳债权、做强股权、做优实物资产。
在资产配置上，中国平安联席首席执行官郭晓涛介绍，该公司保险资金配置70%以上是固收，20%是权益类资产，7%左右是另类资产。“高息股是中国平安坚实的底仓，成长股中非常看好科技板块，长期看好科技、AI、高端制造、创新药以及能源类板块。”郭晓涛说。
中国人寿在投资方向上持续加码人工智能与半导体、大健康与生物技术、绿色能源和新基建等核心赛道；在发展阶段上，支持企业穿越研发、产业化和成熟运营的周期；在品种上，通过多元投资加强分散化、组合化配置；在管理上，通过加强投后管理和主业协同，实现与保险主业的双向增益。
新华保险在投资布局上坚持二级市场与一级市场并举。在二级市场方面，坚定投资科技成长方向，以资本活水支持大模型芯片研发。在一级市场方面，参与惠科股份IPO战略配售，并通过设立新基金、F基金等创新方式，受让上海集成电路产业投资基金份额，进一步拓展在科技创新领域的投资布局。（记者 戴梦希）
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